近日，北京土拍再度火出圈，大兴2宗地全部触顶成交，拍地现场的火热，犹如8月的天气；而前一天的郑州土拍上，8宗地中7宗底价成交，1宗流拍。

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实际上，土拍冷热分化现象早已出现。据中指研究院数据，2023年小阳春结束后，3-7月新房成交规模环比持续回落，直接影响房企拿地信心。7月，城市之间市场分化加剧，沈阳、济南、长春、无锡、郑州等城市以底价成交为主，而部分高能级城市触顶率较高。

其原因在于房地产业处于调整期内，新房销售呈现回落趋势，导致土地出让的区域分化开始加剧，房企拿地逻辑随之改变，继续向核心城市“高流速”地段聚集。

溢价抢地与底价成交并存 土拍热度持续分化

北京、上海等高能级城市抢地热持续，长三角城市群仍是房企拿地首选，三、四线城市则降温明显。

据克而瑞地产研究数据，8月初，上海成交9宗地块中有5宗均触及最高限价摇号成交，每宗热门地块均有十几家房企争抢。同期，北京、深圳、广州推出多宗地块也均为溢价成交，其他能级城市则以底价成交为主。

回顾7月土拍市场，“冷热分化”也是关键词。据诸葛数据研究中心监测，7月仅一线城市土地成交量环比小幅上升，二线及三四线城市成交双双下降。其中，一线城市成交31宗，成交规划建筑面积309.71万平方米，环比微涨3.95%；二线城市土地成交146宗，成交规划建筑面积1175.65万平方米，环比下跌28.65%；三四线城市土地成交264宗，土地成交规划建筑面积为1723.33万平方米，环比下跌30.4%。

土拍出让金以及溢价率形象展现了一线城市的土拍热度。7月，上海共成交15宗地块，其中10宗封顶摇号，土地收金达406亿元，位居单月第一，平均溢价率7.82%，再度刷新溢价率新高。同为一线城市的北京7月多场土拍的助力之下，揽金155亿元，位居土地出让金第二。

从各城市群拿地金额来看，长三角地区领跑全国。宁波、南京以及杭州在7月土拍收金均超80亿元。

中指研究院土地市场分析师周巍表示，分城市能级来看，房企投资继续向核心城市聚集。7月，一线城市土地出让金收入降幅最低，为22%，但相较于1-6月的累计降幅，仍然扩大了6个百分点。受成交规划建面降幅拖累，三四线城市土地出让金收入降幅达30%。她认为，当前弱能级的城市的土地出让难度较大，企业拍地意愿不足，需通过提供基建项目配合卖地。

聚焦核心城市 民营房企拿地意愿提升

从机构发布的1-7月中国房地产企业拿地金额榜单来看，央国企仍是拿地主力军。中指研究院企业研究总监刘水指出，1-7月央国企拿地金额仍占主导地位，拿地金额占比超50%。同时受长三角地区民企表现活跃的影响，民企拿地金额占比提升至27%；地方国资拿地金额占比则降至9%。

中指研究院发布的前7月拿地排行榜中，华润置地、保利发展、建发房产、中海地产、招商蛇口、中国铁建等央国企拿地节奏保持稳健，前7月份拿地金额分别为479亿元、468亿元、372亿元、371亿元、259亿元、204亿元，与去年同比均保持微增。首开股份、中国金茂增幅较大，其中，首开股份与去年相比增幅达135%，前7月拿地金额为94亿元。

值得关注的是，民营企业拿地积极性增长明显。尤其是在杭州、合肥、宁波等城市，民企拿地金额占比有所增加。如前7月杭州土拍中民企拿地金额占比超过六成，7月18日杭州第七批集中供地出让6宗涉宅地，其中4宗被民企摘取；宁波拿地民企占比也近五成，包括龙湖、万科、绿城和蓝城等民企及混合制企业。

实际上，近两年房地产市场深度调整，仍在积极拿地的多为善于合作的区域中小民营房企、多元化实业企业，如伟星房产今年前7月拿地金额达102亿元，全口径新增货值217亿元。尽管大多数上市民营房企减少或停止拿地，绿城、滨江、龙湖等稳健型民营房企努力保持销售端和供应端的平衡。如绿城中国前7月权益拿地金额294亿元，排名第5；滨江集团权益拿地金额为200亿元，进入TOP10榜单；龙湖权益拿地金额125亿元，排名第12。

除拿地企业格局变化外，当前房企投资逻辑明显趋同。中指研究院认为，核心一、二线城市优质地块被多家房企“争抢”现象时有发生，全国土地市场“局部升温”特征越发明显。克而瑞研究机构也认为，市场走弱下，房企整体投资回归理性和谨慎。当前投资十分聚焦，一二线是企业布局、补仓、调仓的重点，三四线城市则少人问津。